《大行报告》中金:内地公募基金首季新增重仓股包括中移动等 吁配置高息股及优质成长股

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中金发表策略报告表示,今年首季度港股再度出现较 *** 动,主要指数跌幅一度均超20%,这对投资港股的内地公募基金也产生一定影响。该行指截止首季度,内地可投港股的公募基金(扣除QDII)总计2,335只,持有港股市值3,180亿人民币,较去年第四季的3,880亿元下降18%。港股持仓占股票总持仓的15.2%,较去年第四季的15.8%下降0.6个百分点。

持股特征方面,内地公募基金今年首季重仓持股腾讯(00700.HK)    +2.600 (+0.689%)    沽空 $30.25亿; 比率 31.334%   、美团(03690.HK)    +0.400 (+0.233%)    沽空 $17.39亿; 比率 25.853%   、港交所(00388.HK)    +4.000 (+1.184%)    沽空 $2.20亿; 比率 12.333%   等龙头,中移动(00941.HK)    -0.400 (-0.763%)    沽空 $3.94千万; 比率 5.538%   、中海油(00883.HK)    -0.120 (-1.070%)    沽空 $1.20亿; 比率 16.173%   、快手(01024.HK)    -0.250 (-0.375%)    沽空 $8.12千万; 比率 5.375%   和金蝶国际(00268.HK)    +0.320 (+1.961%)    沽空 $2.40千万; 比率 21.904%   为季度新增重仓;而舜宇光学(02382.HK)    -2.100 (-1.803%)    沽空 $1.90千万; 比率 5.050%   、华润电力(00836.HK)    +0.360 (+2.406%)    沽空 $1.69千万; 比率 12.959%   、长城汽车(02333.HK)    -0.400 (-3.540%)    沽空 $1.22千万; 比率 4.310%   和吉利汽车(00175.HK)    0.000 (0.000%)    沽空 $9.10千万; 比率 17.868%   则跌出前十。美团、快手、中海油、中移动、中国神华(01088.HK)    +0.250 (+0.988%)    沽空 $1.82千万; 比率 7.345%   、中国宏桥(01378.HK)    -0.190 (-1.902%)    沽空 $1.07千万; 比率 18.640%   增幅最多。


中金表示,今年3月中旬金融会议传递维稳信号后,资金流出得到缓解,市场也逐步企稳进入震荡磨底格局。4月以来,国内疫情、中美利差以及地缘政治局势升温等再度引发市场回调,不过南下资金整体维持流入。整体上,2022开年以来沪深港通南向资金共计买入878亿人民币。在国内相对宽松的流动性环境和港股估值优势下(公募持仓降到多年低位可能也体现了较为低迷的情绪),该行预计南向资金流入有望延续。

该行预计中央政治局会议传递出政策积极信号有望改善情绪,关注后续政策落地效果和疫情进展。第一是首季度政治局会议传递出政策积极信号后,关注中国「稳增长」及「稳预期」政策落实,特别关注有房地产与基建、消费、纾困举措及平台经济等方面的举措;第二是后续疫情发展以及对供应链和经济活动的影响;第三是美联储政策紧缩、以及中美监管合作等。整体来看,考虑到港股市场的估值更低而股息率相对较高,该行认为中期内港股市场面临的机会仍然整体大于风险。配置方面,建议从「现金流」的确定性思路上寻找受益,即高股息和优质成长股。另外,疫情改善背景下,香港本地消费和金融股份也值得关注。

综合内地公募基金和其他类型投资者潜在投资空间的测算,该行维持每年5,000亿至6,000亿人民币资金流入本港市场的预测。(wl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2022-05-03 16:25。)


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